Fue fundado por el arzobispo y más tarde virrey de Valencia, Juan de Ribera. La denominación del "Patriarca" se debe a que el citado arzobispo ostentaba asimismo el título de patriarca de Antioquía. El palacio, de puro estilo renacentista, data del siglo XVI. 56 columnas de mármol forman la doble arcada del claustro en cuyo centro se alza la estatua del fundador. Con justo criterio, este claustro es considerado como uno de los más bellos del Renacimiento español. También merece atención la escalera decorada con bella azulejería.La iglesia del Corpus Christi, perteneciente al colegio, acusa la influencia de la iglesia del Escorial. Su interior está decorado con pinturas al fresco debidas a Bartolomé Matarana. Encima del altar mayor se ve la célebre "Sagrada cena de" de Francisco Ribalta que cada viernes desaparece durante el ofiicio de la misa mediante un dispositivo mecánico quedando reemplazado por una cruz.
En el propio Colegio se ha instalado un Museo en el que se exhiben, ademas de numerosas pinturas españolas y de la escuela valenciana , obras de artistas italianos y flamencos: el tríptico del Calvario, atribuído a Roger van der Weyden, Descendimiento de Dirk Bouts; tres cuadros de el Greco (uno de ellos "La adoración de los pastores") y varios lienzos de Juan de Juanes, Ribalta, Ribera (El españoleto), murillo y Zurbarán.

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